Анализ финансового состояния предприятия

|Показатель |на |на |измене |

| |начало |конец|ние |

| |месяца |месяц|+,- |

| | |а | |

|Удельный вес собственного | | | |

|капитала в | | | |

|общей валюте баланса ( |38,4 |40,8 |+2,4 |

|коэффициент фи | | | |

|нансовой автономности | | | |

|предприятия),% | | | |

|Удельный вес заемного капитала | | | |

|( коэффициент финансовой |61,6 |59,2 |-2,4 |

|зависимости) | | | |

|В том числе: | | | |

|долгосрочного |- |- |- |

|краткосрочного |61,6 |59,2 |-2,4 |

| | | | |

|Коэффициент финансового риска | | | |

|( плечо финансового рычага) |1,6 |1,45 |-0,15 |

| | | | |

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем

устойчивее имеет финансовое положение предприятия. В таблице 2. видно что

доля собственного капитала тенденцию к повышению. За отчетный месяц она

увеличилась на 2,4%, так как темпы прироста собственного капитала выше

темпов прироста заемного капитала . Уменьшилось плечо финансового рычага на

1,5%. Это свидетельствует от том, что финансовая зависимость предприятия

от внешних инвесторов значительно снизилась и повысилась его рыночная

устойчивость.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной

позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов

более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более

высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятие же, как правило,

заинтересованы в привлечение заемных средств. Получив заемные средства под

меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно

расширить производство, повысить доходность собственного капитала. В

различных отраслях сложились своего рода нормативы соотношения заемных и

собственных средств. В отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости

капитала, плечо финансового рычага не должно превышать 0,5. В других

отраслях, где оборачиваемость капитала высокая, коэффициент может быть выше

1.

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и

структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения

отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Таблица 3. Динамика структуры собственного капитала

| | | | | | |

| |Сумма| |Струк| | |

| |, | |тура | | |

| | | |капит| | |

| | | |ала, | | |

| | | | | | |

| |тыс.р| |% | | |

| |уб. | | | | |

|Источник капитала |на |на |на |на |измене |

| |начал|конец|начал|коне|ние |

| |о | |о |ц | |

| |месяц|месяц|месяц|меся|+,- |

| |а |а |а |ца | |

|Уставный капитал |10000|10000|78,8 |55,0|-23,8 |

| | | | | | |

|Фонд накопления |- |1500 |- |8,2 |+8,2 |

| | | | | | |

|Нераспределенная |2695 |6697 |21,2 |36,8|+15,6 |

|прибыль | | | | | |

|предприятия | | | | | |

| | | | | | |

|Итого: |12695|18197|100,0|100,|- |

| | | | |0 | |

Данные, приведенные в таблице 3. , показывают изменения в структуре

собственного капитала: доля уставного капитала снизилась на 23,8%, а доля

нераспределенной прибыли и фонда накопления увеличилась, что

свидетельствует о расширенном воспроизводстве. Часть прибыли, оставшейся в

распоряжении предприятия после выплаты налогов, использована на

приобретение дополнительного оборудования, а часть- как источник

финансирования текущих затрат.

Таблица 4. Динамика структуры заемного капитала.

| | | | | | |

| |Сумма, | |Структу| | |

| | | |ра | | |

| | | |капитал| | |

| | | |а, | | |

| | | | | | |

| |тыс.руб| |% | | |

| |. | | | | |

|Источник капитала |на |на |на |на |измене |

| |начало |конец |начало |конец |ние |

| |месяца |месяца |месяца |месяца |+,- |

|Краткосрочные кредиты |6600 |6600 |32,4 |19,0 |-13,4 |

| | | | | | |

|Кредиторская | | | | | |

|задолженность: | | | | | |

|по оплате труда |1740 |3480 |8,6 |13,2 |+4,6 |

|органам соцстраха |720 |1440 |3,5 |5,4 |+1,9 |

|бюджету и фондам |3300 |6198 |16,2 |23,5 |+7,3 |

|поставщикам |8000 |10000 |39,3 |37,9 |-1,4 |

|прочим кредиторам |- |260 |- |1,0 |+1,0 |

| | | | | | |

|Итого: |23360 |26378 |100,0 |100,0 |- |

В структуре заемного капитала ( таблица 4.) доля банковского кредита в

связи с частичным его погашением уменьшилась, доля кредиторской

задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до

момента наступления сроков ее погашения, увеличилась.

Привлечение заемных средств в обороте предприятия является нормальным

явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при

условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте

и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнут

просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к

выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения.

Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капитала способны

улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные- ухудшить его.

Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления

кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования

просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по

оплате труда, бюджету, внебюджетным фондам, установить сумму выплаченных

санкций за просрочку платежей.

Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в

обороте предприятия ( Пк) рассчитывается следующими образом.

| |Средние остатки кредиторской | | |

| |задолженности * Дни периода | | |

|Пк = | | | |

| |Сумма кредитовых оборотов по | | |

| |счетам расчетов с кредиторами | | |

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на

предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных

кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния

предприятия. При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что

она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности.

Поэтому в процессе анализа необходимо сравнить сумму дебиторской и

кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую, то это

свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую

задолженность. Таким образом, анализ структуры собственных и заемных

средств необходима для оценки рациональности формирования источников

финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот

момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (

например банков и других поставщиков ресурсов ) при изучении степени

финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении

перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой

стратегии.

5. Анализ структуры актива баланса.

Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе

баланса называется его активами. Актив баланса содержит сведения о решении

капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в

конкретное имущество и материальные ценности о расходах предприятия на

производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной

наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная

статья баланса.

Схема 1. Структуры активов баланса.

| |Основные средства | | | |

| | | | | |

|Долгосрочны|Долгосрочные финансовые | | | |

|й |вложения | | | |

|капитал | | | | |

| |Нематериальные активы | | |Средства |

| | | | |используем|

| | | | |ые |

| |Запасы | | |за |

| | | | |пределами |

| | | | |предприяти|

| | | | |я |

| |Дебиторская задолженность | | | |

|Текущие | | | | |

|активы |Краткосрочные финансовые | | | |

| |вложения | | | |

| | | | | |

| |Денежная наличность | | | |

| | | | | |

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их

ликвидности - быстрота превращения в денежную наличность. По этому признаку

все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал (

раздел I) и текущие (оборотные активы ) раздел- II). Средства предприятия

могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами (

дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций

других предприятий).

Оборотный капитал может находится в сфере производства ( запасы,

незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (

готовая продукция на складах и отгруженная покупателем, средства в

расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и

на счетах в банках, товары и др.) . Оборотный капитал может функционировать

в денежной и материальной форме. В период инфляции вложение средств в

денежные активы приводит к понижению покупательной способности. Размещение

средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности

и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложений в

основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и

сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их

соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой

деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Если

созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно

полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на

финансовых результатах предприятия и его финансовое положение. То же

произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут

быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге

замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие

ухудшается финансовое состояние. И при хороших финансовых результатах,

высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые

трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы,

вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую

дебиторскую задолженность.

Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует

изучить изменения в их составе и структуре и тать им оценку.

Таблица 5. Структура активов предприятия.

|Средства | | | | | | |

| |На | |На | |Приро| |

| |нача| |коне| |ст | |

| |ло | |ц | | | |

|предприятия | | | | | | |

| |меся| |меся| | | |

| |ца | |ца | | | |

| |тыс.|доля,|тыс.|доля|тыс. |доля,|

| | | | |, | | |

| |руб.|% |руб.|% |руб. |% |

|Долгосрочные |1317|39,9 |1435|32,2|+1175|-7,7 |

|активы |5 | |0 | | | |

| | | | | | | |

|Текущие активы |1988|60,1 |3022|67,8|+1034|+7,7 |

| |0 | |5 | |5 | |

|В том числе в | | | | | | |

|сфере: | | | | | | |

|производства |500 |1,5 |3625|8,1 |+3125|+6,6 |

|обращения |1938|58,6 |2660|59,7|+7220|+1,1 |

| |0 | |0 | | | |

| | | | | | | |

|Итого: |3305|100 |4457|100 |+1152|- |

| |5 | |5 | |0 | |

Из таблицы видно, что за отчетный месяц структура активов анализируемого

предприятия существенно изменилась: уменьшилась доля основного капитала, а

оборотного соответственно увеличилась на 7,7%, в том числе в сфере

производства- на 6,6% и сфере обращения- на 1,1%. В связи с этим изменилось

органическое строение капитала: на начало месяца отношение основного

капитала к оборотному составляет 0,66%, а на конец - 0,47, что будет

способствовать ускорению его оборачиваемости.

В процессе последующего анализа необходимо установить изменения в

долгосрочные (внеоборотных) активах. Долгосрочные активы или основной

капитал - вложения средств с долговременными целями в недвижимость,

облигации, акции, нематериальные активы и т.д. Большое внимание уделяется

изучению состояния, динамики и структуры основных фондов, так как они

занимают основной удельный вес в долгосрочных активах предприятия. При

изучении состава основных средств нужно выяснить соотношения их активной и

пассивной части, от оптимального сочетания зависит фондоотдача и финансовое

состояние предприятия. Банки и другие инвесторы при изучении состава

имущества предприятия обращают также внимание на состояние основных фондов

с точки зрения их технического уровня, экономической эффективности,

физического и морального износа. Далее необходимо проанализировать

изменения по каждой статье текущих активов баланса как наиболее мобильной

части капитала .

Таблица 6. Анализ структуры оборотных средств предприятия .

| | | | |Струк| | |

| |Налич| | |тура | | |

| |ие | | |средс| | |

| |средс| | |тв, %| | |

| |тв, | | | | | |

| | | | | | | |

| |тыс. | | | | | |

| |руб. | | | | | |

|Виды средств |на |на |изме|на |на |изме|

| |начал|конец|нени|начал|конец|нени|

| |о | |я |о | |я |

| |месяц|месяц| |месяц|месяц| |

| |а |а | |а |а | |

| | | | | | | |

|Денежные |16380|17100|+720|82,4 |56,5 |-25,|

|средства | | | | | |9 |

| | | | | | | |

|Краткосрочные | | | | | | |

|финан | | | | | | |

|совые вложения |- |3500 |+350|- |11,6 |+11,|

| | | |0 | | |6 |

| | | | | | | |

|Дебиторы |3000 |6000 |+300|15,1 |19,9 |+4,8|

| | | |0 | | | |

| | | | | | | |

|Запасы |500 |3000 |+250|2,5 |9,9 |+7,4|

| | | |0 | | | |

| | | | | | | |

|Незавершенное |- |625 |+625|- |2,1 |+2,1|

|производство | | | | | | |

| | | | | | | |

|Готовая |- |- |- |- |- |- |

|продукция | | | | | | |

| | | | | | | |

|Итого: |19880|30225|+103|100,0|100,0|- |

| | | |45 | | | |

Как видно из таблице 6.,наибольший удельный вес в текущих активах занимают

денежные средства. На их долю на начало месяца приходится 82,4% текущих

активов. К концу месяца абсолютная их сумма увеличилась, однако их доля

уменьшилась на 25,9% в связи с тем, что часть денежной наличности вложена в

акции, часть в производственные запасы, а часть находится в непогашенной

дебиторской задолженности, сумма которой возросла в течение отчетного

месяца. Увеличение денег на счетах в банке свидетельствует, как правило, об

укреплении финансового состояния предприятия. Сумма денег должна быть

такой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие

больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть

результатом неправильного использования оборотного капитала. Их нужно

быстро пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять свое

производство или вкладывать в акции других предприятий. Если предприятие

расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а

соответственно и дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие

может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшается.

Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается

отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность.

Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие

будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения

производственных запасов. Кроме того, замораживание средств приводит к

замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому каждое предприятие

заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей. Ускорить платежи

можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления

расчетных документов, предварительной оплаты и т.д.

Например: предприятие только начинает свою деятельность , поэтому его

дебиторская задолженность небольшая и она образовалась в основном на

протяжении отчетного месяца. Если же предприятие имеет большой стаж своей

деятельности ,то в составе дебиторской задолженности могут быть

просроченные счета. В связи с этим в процессе анализа нужно изучить

динамику , состав, причины и давность образования дебиторской

задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для

взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности . Если они

имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию, включая и

такие, как обращение в судебные органы. Для анализа дебиторской

задолженности, кроме баланса, используется материалы первичного и

аналитического бухгалтерского учета.

Таблица 7. Анализ состава и давности образования дебиторской

задолженности.

| |Сумма | |В | | | |

| | | |том | | | |

| | | |числ| | | |

| | | |е | | | |

| |тыс. | | | | | |

|Вид дебиторской |руб. |до 1|от 1|от 3|от 6 |свыше|

| | | |до |до |до | |

|задолженности | |мес |3 |6 |12 |одног|

| | | |мес |мес |мес |о |

| | | | | | |года |

| | | | | | | |

|За товары и услуги |6000 |5400|600 |- |- |- |

| | | | | | | |

|С бюджетом |- |- |- |- |- |- |

| | | | | | | |

|С внебюджетными |- |- |- |- |- |- |

|фондами | | | | | | |

| | | | | | | |

|С органами соцстраха |- |- |- |- |- |- |

| | | | | | | |

|Итого: |6000 |5400|600 |- |- |- |

Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции,

когда происходит обесценивание денег. В последнее время дебиторская

задолженность предприятия достигла астрономической суммы, значительная

часть которой в ходе инфляции теряется. При инфляции, например, в 30% в год

в конце года можно приобрести всего 70% того, что можно было купить в

начале года. Поэтому невыгодно держать деньги в наличности, невыгодно и

продавать товар в долг. Однако выгодно иметь кредитные обязательства к

оплате в денежной форме, так как выплаты по различным видам кредиторской

задолженности производится деньгами, покупательная способность которых к

моменту выплаты уменьшается.

Продолжительность нахождения средств в дебиторской задолженности (Пд)

определяется следующим образом:

| |Средний остаток задолженности | | | |

| |по счетам дебиторов *Дни | | | |

| |периода | | | |

|Пд = | | | | |

| |Сумма дебетового оборота по | | | |

| |счетам дебиторов | | | |

Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов

дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее

сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок (за минусом

полученной пени), или сумму просроченной дебиторской задолженности

умножить на ставку банковского процента за этот период и из полученного

результата вычесть сумму полученной пени. Большое влияние на финансовое

состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. В

целях нормативного хода производства и сбыта продукции запасы должны быть

оптимальным. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов

означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в

запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности

предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию

оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего

ухудшается финансовое состояние предприятия. В то же время недостаток

запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, так

как сокращается производство продукции, уменьшается сумма прибыли.

Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя

и полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же

время, чтобы они не залежались на складе.

Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с проверки

соответствия фактических остатков их плановой потребности.

Таблица 8. Анализ соответствия фактических запасов плановой потребности,

тыс. руб.

|Вид |По плановым |Фактическое|Отклонение |

| |нормам | |от |

|материальных|на фактический |наличие |норматива |

|запасов |выпуск | | |

|А |320 |550 |+230 |

|В |400 |580 |+180 |

|С |150 |130 |-20 |

| | | | |

|Итого: |2000 |3000 |+1000 |

В примере остаток производственных запасов увеличился в 6 раз. Это не

совсем оправдано, так как оборот предприятия за этот период возрос только в

1,9 раз (38 млн. руб./20 млн. руб.). Образовалась сверхнормативный запас

материальных ценностей в размере 1000 тыс. руб.

Размер производственных запасов в стоимости выражении может измениться за

счет количественного, так и стоимостного (инфляционного) фактора. Расчет

влияния количественного (К) и стоимостного (Ц) фактора на изменение суммы

запасов (З) по каждому виду осуществляется способом абсолютных разниц :

( Зк = ( К1 - К0 ) Ц0 ( Зц = К1 ( Ц1 - Ц0 )

Таблица 9. Анализ причин изменения производственных запасов.

|Вид | | |Изменени| | |

| |Остаток| |е суммы | | |

| |на | |запасов,| | |

| |конец | |тыс. | | |

| | | |руб. | | |

|запасов | | |всего | в том| |

| |месяца,| | |числе за| |

| |тыс. | | |счет | |

| |руб. | | | | |

| |по |фактическ| |количест|стоимости|

| |норме |и | |ва | |

|А |320 |550 |+230 |+190 |+40 |

|В |400 |580 |+180 |+150 |+30 |

|С |150 |130 |-20 |-25 |+5 |

| | | | | | |

|Итого: |2000 |3000 |+1000 |+800 |+200 |

Данные показывают, что увеличение суммы производственных запасов произошло

не только за счет их количества, но и за счет их стоимости в связи с

инфляцией. Причинами сверхнормативного количества производственных запасов

могут быть наличие неходовых, залежалых материальных ценностей ;

нереальность нормативов; отклонение фактического завоза материалов то

расчетного

вследствие инфляционных процессов и перебоев в снабжении; отклонение

фактического расхода материалов на производство готовой продукции от

планового. Чтобы рассчитать влияние этих факторов на изменение суммы

запасов, необходимо изменение количества каждого вида материалов за счет i-

го фактора умножить на плановую оценку соответствующего материала:

(Зi = е (( Кi* Цплi)

Если предприятие не новое, то следует выяснить, нет ли в составе запасов

неходовых, залежалых, ненужных материальных ценностей. Это легко установить

по данным складского учета или сальдовым ведомостям. Если по какому-либо

материалу остаток большой, а расходы на протяжении года не было или он

был незначительный, то его можно отнести к группе неходовых запасов.

Наличие таких материалов свидетельствует о том , что оборотный капитал

заморожен на длительное время в производственных запасах в результате чего

замедляется его оборачиваемость.

В процессе анализа изучается также показатель среднего запаса каждого вида

материалов в днях (Зд):

О * Д

Зд

=

Р

где О- средний остаток i-го вида материальных запасов; Д- продолжительность

анализируемого периода, дни; Р- расход материалов i-го вида за отчетный

период.

Фактический средний запас в днях по основным видам материалов сравнивается

с нормативным, устанавливаются отклонения, их причины и принимаются меры по

сокращению или пополнению запаса, необходимого для ритмичной работы

предприятия.

Для анализа состава, длительности и причин образования сверхнормативных

остатков готовой продукции используется данные аналитического и складского

учета, инвентаризации и оперативных данных отдела сбыта, службы

маркетинга. С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо

изучать пути снижения себестоимости продукции, повышения ее качества и

конкурентоспособность, структурной перестройки экономики предприятия,

организация эффективной рекламы и т.д.

6. Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса. Оценка финансовой

устойчивости предприятия.

Между статьями актива и пассива баланса существует взаимосвязь. Каждая

статья баланса имеет свои источники финансирования. Источником

финансирования долгосрочных активов как правило, является собственный

капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключается случаи формирования

долгосрочных активов и за счет кредиторов банка.

Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет

краткосрочных заемных средств. В зависимости от источника формирования

общую сумму текущих активов (оборотного капитала) делится на две части:

- переменную часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств

предприятия;

-постоянный минимум текущих активов ( запасов и затрат) , который

образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного)

капитала;

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению

переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также

свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и

неустойчивости его положения.

Схем 2.взаимосвязей статей баланса предприятия.

|Долгосрочные | |Собственный | |

|активы | |основной | |

| ( основной | |капитал и | |

|капитал ) | |долгосрочные | |

| | |кредиты |Постоянный |

| | | |( |

| | | |перманентны|

| | | |й) |

| |Постоянна|Собственный |капитал |

| |я | | |

| |часть |оборотный капитал| |

| | | | |

|Текущие активы | | | |

| |Переменна|Краткосрочный | |

| |я |заемный капитал | |

| |часть | | |

| | | | |

Чтобы определить сколько оборотного капитала используется в обороте,

необходимо от общей суммы по первому т второму разделам пассива баланса

вычесть сумму долгосрочных ( внеоборотных) активов.

На начало На конец

месяца месяца

Общая сумма постоянного капитала

(сумма I и II разделов пассива)

12695 18197

Общая сумма внеоборотных активов

13175 14350

Сумма собственных оборотных средств

-480 3847

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и другим способом:

от общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых

обязательств (III раздел пассива). Разность покажет, какая сумма текущих

активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в

обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную

задолженность кредиторам.

На начало На конец

месяца месяца

Общая сумма текущих активов

19880 30225

Общая сумма краткосрочных долгов

предприятия (III раздел пассива)

20360 26378

Сумма собственных оборотных капитала

-480 3847

Доля в сумме текущих активов, %

собственного капитала

- 12,7

заемного капитала

100 87,3

Данные показывают, что на начало месяца текущие активы были полностью

сформированы за счет заемных средств, а на конец месяца доля заемных

средств в формировании текущих активов составила 87,3%, а собственных12,7%.

Если предприятие будет и в дальнейшем таким темпами накапливать собственный

капитал, то скоро оно достигнет оптимального соотношения собственных и

заемных средств.

Также рассчитывается структура распределения собственного капитала, доля

собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в

общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его

сумме называется коэффициент маневренности капитала, которой показывает,

какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме,

которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент

должен быть высоким, чтобы обеспечить достаточную гибкость в использовании

собственных средств предприятия.

На начало На конец

месяца месяца

Сумма собственного оборотного капитала

0 3847

Общая сумма собственного капитала

(I раздел актива)

12695 18197

Коэффициент маневренности собственного капитала

0 0,21

На анализируемом предприятии по состоянию на конец месяца доля собственного

капитала, находящаяся в обороте, возросла на 21%. Это следует оценить

положительно.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояния и его

устойчивости, является обеспеченность материальных оборотных средств

собственными источниками финансирования. Она устанавливается сравнением

суммы собственного оборотного капитала с общей суммой материальных

оборотных фондов.

На начало На конец

месяца месяца

Сумма собственного оборотного капитала

- 3847

Сумма материальных оборотных фондов

500 3625

Процент обеспеченности

- 106,1

Видно, что материальные оборотные фонды на начало месяца совсем не были

обеспечены собственными источниками финансирования, а на конец месяца

обеспеченность составила 106,1%. Это свидетельствует о том, что степень

зависимости предприятия от внешних инвесторов снизились. Излишек или

недостаток источников средств для формирования запасов и затрат

(материальных оборотных фондов) является одним из критерием оценки

финансовой устойчивости предприятия. Выделяют четыре типа финансовой

устойчивости :

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы (З) меньше

суммы собственного оборотного капитала (Скоб) и кредитов банка под

товарно-материальные ценности (КРтм.ц.)

З < Скоб + КРтм.ц.

а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств (К о.з.)

больше единицы

С Коб + КРтм.ц

Ко.з.

= > 1

З

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность

предприятия, если

З = СКоб + КРтм.ц. ;

СКоб + КРтм.ц.

Ко.з. =

= 1

З

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный

баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных

средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных

источников средств ( Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда , фонда

накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение

оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над

дебиторской.

З = СКоб + КРтм.ц. + Ивр;

СКоб + КРтм.ц. + Ивр

Ко.з. =

= 1

З

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдается

следующие условия:

-производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму

краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании

запасов;

-незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше

суммы собственного оборотного капитала;

Если эти условия не выполняются, то имеет место тенденция ухудшения

финансового состояния.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани

банкротства), при котором

З > СКоб + КРтм.ц. + Ивр.;

СКоб + КРтм.ц. + Ивр

Ко.з. =

< 1

З

Равновесие платежного баланса в обеспечивается за счет просроченных

платежей по оплате труда, ссуда банка, поставщикам, бюджету. Устойчивость

финансового состояния может быть восстановлена путем:

-ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего

произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

-обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

Страницы: 1, 2, 3