Разделы

Главная

Искусство и культура

Кибернетика

Метрология

Микроэкономика

Мировая экономика МЭО

РЦБ ценные бумаги

САПР

ТГП

Теория вероятностей

ТММ

Автомобиль и дорога

Компьютерные сети

Конституционное право
зарубежныйх стран

Конституционное право
России

Краткое содержание
произведений

Криминалистика и
криминология

Военное дело и
гражданская оборона

География и экономическая
география

Геология гидрология и
геодезия

Спорт и туризм

Рефераты Физика

Физкультура и спорт

Философия

Финансы

Фотография

Музыка

Авиация и космонавтика

Наука и техника

Кулинария

Культурология

Краеведение и этнография

Религия и мифология

Медицина

Сексология

Информатика
программирование

Финансовый анализ деятельности организации

Содержание

Введение

1. Расчет финансовых коэффициентов

1. Коэффициенты ликвидности

2. Коэффициенты рентабельности

3. Показатели деловой активности

4. Коэффициенты финансовой устойчивости

5. Имущественное положение

2. Оценка динамики финансовых коэффициентов

3. Анализ возможных источников финансирования

1. Стоимость источников

2. Оценка трудоемкости

3. Сроки финансирования

4. Оценка уровня риска

5. Оценка длительности периода поступления денежных средств

Заключение

Литература

Приложение А

Введение

В современных условиях самофинансирования предприятий существенно

возрастает роль управления финансами. Выручка предприятия, затраты, прибыль

и в целом финансово-экономическое положение зависит от того, насколько

эффективно предприятие управляет своими финансами. Финансовый анализ

является исходным звеном в управлении финансами. Он предшествует принятию

управленческих решений.

Основным источником информации о финансовой деятельности делового

партнера является бухгалтерская отчетность. Отчетность предприятия в

рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и

является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и

деловыми партнерами – пользователями информации о деятельности предприятия.

Субъектами анализа выступают, как непосредственно, так и

опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи

информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств

предприятия, заимодавцы (банки и пр.), налоговые органы, персонал

предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя

из своих интересов. Так собственникам необходимо определить увеличение или

уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования

ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам –

целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата

кредита; потенциальным собственникам и кредиторам – выгодность размещения в

предприятие своих капиталов и т.д.

Вторая группа пользователей бухгалтерской и финансовой отчетности –

это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в

деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой

группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты,

биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

Основным источником информации для анализа финансового состояния

служит бухгалтерский баланс предприятия (форма №1). Его значение настолько

велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса.

Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о

финансовых результатах и их использовании (форма №2). Источником

дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит

приложение к балансу (форма №5).

Целью финансового анализа в данной курсовой работе является анализ

финансового состояния предприятия, интерпритация финансовых коэффициентов и

показателей, оценка причин их изменения и разработка управленческих

рекомендаций по их улучшению, анализ возможных источников финансирования,

оценка изменения финансового состояния предприятия при принятии

рекомендованного управленческого решения.

1 Расчет финансовых коэффициентов

В первом разделе проведем расчет основных финансовых показателей, а

интерпритацию динамики их изменения проведем во втором разделе.

1. Коэффициенты ликвидности

Таблица 1.1 - Расчет коэффициентов ликвидности

|Показатель |Значения показателя в тыс. |Расчет, рекомендованное |

|ликвидности |руб. |значение |

| |начало |2001 |2002 | |

| |2001 | | | |

|Коэф-т текущей |2.30 |1.48 |1.43 |Отношение текущих активов к|

| | | | |>2,0 |

|Коэф-т быстрой |1.68 |0.99 |1.07 |Отношение ликвидных активов|

| | | | |>1,0 |

|Коэф-т абсолютной |0.02 |0.03 |0.01 |Отношение высоколиквидных |

| | | | |>0,2 |

|Коэффициент |0,1231 |0,0438 |- 0,0145|Разность между величиной |

| | | | | |

Таблица 1.2 – Расчет доли средств в активах

| | | |2002 | |

|Доля оборотных |0,54 |0,48 |0,48 |0,4 |

|Доля запасов в |0,24 |0,30 |0,30 |0,22 |

Ни один из трех коэффициентов ликвидности не соответствует нормальному

значению, что свидетельствует о критическом финансовом положении с позиции

показателей ликвидности. Организация не имеет средств для оплаты

краткосрочных обязательств.

Даже при поступлении денег по дебиторской задолженности организация не

сможет полностью рассчитаться с кредиторами по краткосрочным

обязательствам.

Начало 2001 года отмечается хорошими показателями ликвидности, что в

свою очередь связано с низким уровнем обязательств по сравнению с периодом

2002 года, которые сильно повлияли на коэффиценты ликвидности.

В то же время отмечается снижение показателя абсолютной ликвидности на

конец 2002 года, что явилось следствием сокращения предприятием денежных

средств и их эквивалентов.

1.2 Коэффициенты рентабельности

Таблица 1.3 - Расчет показателей рентабельности

|1. Общая величина имущества |721 704 |962 146 |1 507 340 |

|2. Источники собственных средств, тыс. |240 016 |208 735 |169 378 |

|руб. | | | |

|3. Краткосрочные обязательства, тыс. |169 311 |318 767 |424 082 |

|руб. | | | |

|4. Величина текущих активов, тыс. руб. |389 872 |470 352 |604 717 |

|5. Величина совокупных активов, тыс. |721 704 |962 146 |1 507 340 |

|руб. | | | |

|6. Выручка от реализации продукции, |518 451 |884 523 |764 510 |

|7. Прибыль до уплаты налога, тыс. руб. |974 |-20 830 |-9 199 |

|8. Чистая прибыль, тыс. руб. |311 |-21 134 |-9 199 |

|9. Рентабельность текущих активов, % |0,080 |-4,493 |-1,521 |

|(п.8/п.4) | | | |

|10. Рентабельность всех активов, % |0,043 |-2,197 |-0,610 |

|(п.8/п.5) | | | |

|11. Рентабельность инвестиций, % |0,056 |-3,285 |-0,849 |

|(п.8/п.1-п.3) | | | |

|12. Рентабельность собственного |0,130 |-10,125 |-5,431 |

|13. Рентабельность реализованной |0,060 |-2,389 |-1,203 |

|14. Оборачиваемость активов, раз |1,330 |1,881 |1,264 |

|(п.6/п.4) | | | |

|15. Рентабельность предприятия, % |0,080 |-4,493 |-1,521 |

|(п.13*п.14) | | | |

|16. Рентабельность продукции |1,06 |1,03 |1,03 |

Таблица 1.4 - Расчет показателей рентабельности

| |2001 год |2002 год | |

|Рентабельность|0.01 |0,01 |Отношение прибыли от продаж|

|Рентабельность|-0.03 |-0,01 |Отношение чистой прибыли к |

|Рентабельность|-0.09 |-0,05 |Отношение чистой прибыли к |

Чистая прибыль:

За 2001 год : -21134 тыс. руб.

За 2002 год: - 9199 тыс. руб.

Ситуация за эти два периода не изменилась в смысловом аспекте, а лишь

не значительно изменилась в числовом, поскольку за эти периоды была

получена прибыль от продаж, показатели рентабельности, рассчитанные с ее

использованием, имеют положительное значение. В то же время, показатели

рентабельности по чистой прибыли имеют отрицательно значение вследствие

того, что в целом от финансово-хозяйственной деятельности был получен

убыток.

Отличием является только показатели на начало 2001 года, что в свою

очередь объясняется меньшим участием на то время данной организации во

внереализационной деятельности, т.е. организация имеет меньшии

внереализационные расходы, которые покрываются большей прибылью от продаж.

Также замечены значительные изменения, в лучшую сторону,

рентабильности активов предприятия, на основе чего можно сделать вывод, что

в 2002 году были наиболее эффективно, использованы привлеченные средства,

что повлияло на увелечение имущества предприятия.

Рентабельность собственного капитал, как и многие другие показатели

рентабильности, так же изменились, что в свою очередь объясняет снижение

убытка в 2002 году.

3. Показатели деловой активности

Таблица 1.5 - Расчет показателей оборачиваемости

| | |год | |

|Оборот дебиторской |Выручка от реализации |3 |2 |

|Срок погашения дебиторской |Длительность периода |120 |179 |

|Оборачиваемость |Себестоимость реализованной |11 |9 |

|216, 217) |производственных запасов | | |

|Срок оборота |Длительность периода |33 |39 |

|Оборачиваемость |Выручка от реализации |5 |4 |

|раз |Средняя величина | | |

|Период погашения |Длительность периода |69 |95 |

|Оборачиваемость активов |Отношение выручки к |1.1 |0.6 |

|Срок оборота активов, дней |Длительность периода |343 |581 |

|Оборачиваемость |Отношение выручки к |3.94 |4.05 |

|Срок оборота собственного |Длительность периода |91 |89 |

|Выручка, тыс. руб. |- |884523 |764510 |

|Чистая прибыль, тыс. руб. |- |-21134 |-9199 |

|Фондоотдача |Выручка от реализации |5,15 |4,29 |

Оборачиваемость дебиторской задолженности достаточно низкая как в

течение 2001 года, так в 2002 году. Низкая оборачиваемость дебиторской

задолженности говорит о том, что предприятие излишне «любит» своих

потребителей, устанавливая большие продолжительности кредитов или не требуя

выполнения контрактных условий по погашению задолженности. Это доказывает

2002 год, когда срок оборачиваемости значительно увеличился.

Так же замечены значительные изменения в увеличении срока

оборачиваемости активов, что явилось результатом увеличения среднегодовой

стоимости активов в 2002 году.

За отчетные периоды были получены убытки, но в 2002 году этот убыток

удалось снизить почти вдвое за счет уменьшения внереализационных расходов,

получения внереализационных дохов и увеличения прибыли от продаж в 1,5 раза

больше, чем в предыдущий год.

1.4 Коэффициенты финансовой устойчивости

Таблица 1.6 - Анализ показателей финансовой устойчивости организации

| |ля | | |

| |на |на |на конец| |

| |2001 |2001 |года | |

|Коэф-т автономии |0.33 |0.22 |0.11 |Отношение собственного капитала|

|Коэф-т отношения |2.01 |3.61 |7.90 |Отношение заемного капитала к |

|Коэф-т покрытия |0.77 |0.67 |0.71 |Отношение собственного капитала|

| | | | |< 0,75 |

|Коэф-т |0.40 |0.24 |0.17 |Отношение собственных оборотных|

|Коэф-т |0.54 |0.49 |0.40 |Отношение оборотных средств к |

|Коэф-т |2.32 |1.09 |1.35 |Отношение собственных оборотных|

| | | | |0,5 |

|Коэф-т |0.57 |0.32 |0.30 |Отношение собственных оборотных|

| | | | |0,1 |

|Коэф-т |0.35 |0.42 |0.32 |Отношение краткосрочной |

|Коэффициент |-0,236 |-0,602 |-1,213 |Собственные оборотные средства |

|Коэффициент |0,765 |0,669 |0,719 |Источники собственных средств +|

| | | | |0,5 |

|Коэф-т финансовой|3 |4,6 |8,8 |Валюта баланса |

|Коэф-т |0,66 |0,78 |0,88 |Заемный капитал |

Коэффициент автономии организации говорит о крайне высокой зависимости

организации от заемного капитала, которая с каждым годом имеет тенденцию к

увеличению. Это, скорее всего, связано с бурным развитием рынка и

расширением производства, что в свою очередь требует заемные средства,

которые обеспечат наиболее краткосрочное их осуществление.

Значение коэффициента заемных средств (2), показывающего соотношение

заемного и собственного капитала, по экономическому смыслу полностью

соответствует коэффициенту автономии (1) и показывает, что в данном случае

величина собственного капитала меньше величины заемного.

Коэффициент маневренности собственного капитала (4) показывает, какая

часть собственных средств организации находится в мобильной форме,

позволяющий относительно свободно маневрировать этими средствами.

Считается, что хорошая финансовая устойчивость организации характеризуется

значением 0,5-0,6. В данном случае значение показателя составляет 0.24, а в

2002 году снизился до 0,17.

Судя по коэффициенту мобильности оборотных средства (5) доля оборотных

средств во всем имуществе организации поставляет 49 %, а в 2002 году уже

40%.

Краткосрочная задолженность в общей сумме обязательств организации

составляет на конец 2002 года 32 %, что на 10 % меньше, чем в конце 2001

года. Т.е. у организации появилась возможность использовать более

долгосрочные средства, которые дают больше возможности их вложения в

долгосрочные проекты.

Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает, что

организация твердо стоит на ногах и с каждым годом старается улучшить это

положение путем привлечения долгосрочных средств в общем объеме

обязательств.

Коэф-т финансовой зависимости показывает, что с каждым годом доля

собственных средств в общей сумме капитала уменьшается, при чем как

показывают данные этого коэффицианта в 2002 году, доля собственных средств

уменьшилась почти вдвое, что приводит к значительной зависимости

предприятия от других привлекаемых средств.

Коэф-т концентрации заемного капитала также доказывает выше сказанное

утверждение, показывая увеличение в 2002 году доли заемного капитала в

общей сумме капитала. Это увеличение, скорее всего, связано с активной

инвестиционной деятельностью предприятия и финансовыми вложениями.

1.5 Имущественное положение

Таблица 1.7 - Структура имущества организации и источников его формирования

| |тыс. руб. |в % |тыс. |в % |тыс. руб. |в % |

| | | |руб. | | | |

|Имущества всего: |721 704 |100 |962 146 |100 |1 507 340 |100 |

|1.1. Иммобилизационные |331 832 |46,0|491 794 |51,1 |902 623 |59,9 |

|1.2. Оборотные активы |389 872 |54,0|470 352 |48,9 |604 717 |40,1 |

|1.2.1. Запасы |104 826 |14,5|153 645 |16,0 |151 542 |10,1 |

|1.2.2. Дебиторская |280 884 |38,9|307 658 |32,0 |450 570 |29,9 |

|1.2.3. Денежные средства |4 162 |0,6 |9 049 |0,9 |2 605 |0,2 |

|Источников имущества |721 704 |100 |962 146 |100 |1 506 467 |100 |

|1.1. Собственный капитал |240 016 |33,3|208 735 |21,7 |169 378 |11,2 |

|1.2. Заемный капитал |481 688 |66,7|753 411 |78,3 |1 337 089 |88,7 |

|1.2.1. Долгосрочные |312 377 |43,3|434 644 |45,2 |913 007 |60,6 |

|1.2.2. Краткосрочные |30 709 |4,3 |116 340 |12,1 |221 239 |14,7 |

|1.2.3. Кредиторская |138 602 |19,2|202 427 |21,0 |202 843 |13,5 |

Таблица 1.8 – Расчет доли средств в активах

|Доля ОС в активах |Стоимость основных |0,19 |0,12 |

|Доля активной части ОС в |Стоимость активных |0,19 |0,12 |

Итак, на основе полученных данных видно, что за два года общее

имущество организации выросло почти в 2 раза начиная с 721 704 тыс. руб. до

1 507 340 тыс. руб. В основном на это повлияли иммобилизационные активы,

оборотные активы, а также дебиторская задолженность, которая увеличилась

вдвое.

Если проанализировать источники организации, то также можно выделить

значительное увеличение заемного капитала, которое составляет почти 2,5

раза, по сравнению с началом 2001 года.

Появление новых источников финансирования и более долгосрочных

позволило предприятию произвести значительные вложения для улучшения и

расширения производства.

Рассмотрев показатели доли активной части ОС в активах видно, что все

имеющиеся у организации ОС участвуют в производстве, а их уменьшение

связано с увеличением валюты баланса на конец 2002 года.

Оценка динамики финансовых коэффициентов

Таблица 2.1 – Динамика финансовых коэффициентов

|положения | |2001 |2001 |изменение |роста |2002 |изменение | |

|1 Сумма хозяйственных |итог баланса-нетто |721704,000|962146,00|240442,000 |1,333 |1507340,0|545194,000 |1,567 |

|средств находящихся в | | |0 | | |00 | | |

|2 Доля основных средств |стоимость основных |0,235 |0,179 |-0,057 |0,759 |0,124 |-0,061 |0,670 |

|2 Оценка ликвидности |

|3 Величина собств. |собств. капитал + |220561,000|151585,00|-68976,000 |0,687 |180635,00|35312,000 |1,243 |

|оборотных средств |долгосрочные | |0 | | |0 | | |

|4 Маневренность |денежные |0,015 |0,053 |0,038 |3,472 |0,001 |-0,054 |0,026 |

|5 Коэффициент текущей |оборотные |2,303 |1,476 |-0,827 |0,641 |1,426 |-0,030 |0,979 |

|6 Коэффициент быстрой |(оборотные активы -|1,684 |0,994 |-0,690 |0,590 |1,069 |0,075 |1,076 |

|7 Коэффициент абсолютной|денежные |0,020 |0,025 |0,005 |1,268 |0,001 |-0,025 |0,024 |

|8 Доля оборотных средств|оборотные |0,540 |0,489 |-0,051 |0,905 |0,401 |-0,081 |0,832 |

|9 Доля собств.оборотных |собств.оборотные |0,566 |0,322 |-0,243 |0,570 |0,299 |-0,014 |0,954 |

| | |2001 |2001 |изменение |роста |2002 |изменение | |

|10 Доля запасов в |запасы/оборотные |0,269 |0,327 |0,058 |1,215 |0,251 |-0,067 |0,789 |

|11 Доля собств. |собств.оборотные |2,104 |0,987 |-1,117 |0,469 |1,192 |0,206 |1,209 |

|12 Коэффициент покрытия |«нормальные» |2,716 |2,095 |-0,621 |0,771 |3,038 |0,896 |1,419 |

|3 Оценка финансовой устойчивости |

|13 Коэффициент |собственный |0,333 |0,217 |-0,116 |0,652 |0,112 |-0,104 |0,520 |

|14 Коэффициент финансовой|всего хоз.средств |3,007 |4,609 |1,603 |1,533 |8,899 |4,270 |1,922 |

|15 Коэффициент |собств.оборотные |0,919 |0,726 |-0,193 |0,790 |1,066 |0,367 |1,525 |

|16 Коэффициент |заемный |0,667 |0,783 |0,116 |1,173 |0,888 |0,104 |1,132 |

|17 Коэффициент |заемный |2,007 |3,609 |1,603 |1,799 |7,899 |4,270 |2,176 |

|4 Оценка деловой активности |

|18 Выручка от реализации (товарооборот) |518451,000|884523,00|366072,000 |1,706 |764510,00|-120013,000|0,864 |

| | |0 | | |0 | | |

|19 Чистая прибыль |311,000 |-21134,00|-21445,000 |-67,95|-9199,000|11935,000 |0,435 |

| | |0 | |5 | | | |

|активности | |2001 |2001 |изменение |роста |2002 |изменение | |

|20 Оборачиваемость |ср.дебиторская |- |119,768 |- |- |178,521 |58,753 |1,491 |

|21 Оборачиваемость |средние запасы * |- |52,599 |- |- |70,380 |17,781 |1,338 |

|средств в запасах |270 | | | | | | | |

|22 Продолжительность |показатель 20 + |- |172,367 |- |- |248,901 |76,534 |1,444 |

|23 Оборачиваемость |выручка от |- |3,942 |- |- |4,054 |0,112 |1,028 |

|24 Оборачиваемость |выручка от |0,718 |0,919 |0,201 |1,280 |0,507 |-0,412 |0,552 |

|5 Оценка рентабельности |

|25 Рентабельность |прибыль от |0,039 |0,002 |-0,037 |0,053 |0,00497 |0,003 |2,436 |

|26 Рентабельность |прибыль от |0,040 |0,002 |-0,038 |0,051 |0,00500 |0,003 |2,444 |

|27 Рентабельность |чистая |- |-0,025 |- |- |-0,007 |-0,0001 |1,004 |

|28 Рентабельность |чистая |- |-0,094 |- |- |-0,049 |-0,0002 |1,002 |

Интерпретацию результатов расчета предлагаем начать с рассмотрения

структуры активов и пассивов баланса.

На конец года внеоборотные активы составили 60%, что отражено на

рисунке 1.

Основной удельный вес принадлежит внеоборотным активам, что

объясняется тем, что наряду с розничной реализацией своей продукции данная

организация занимается и производственной деятельностью, а предприятию

занимающимся производством, важно иметь значительный объем внеоборотных

средств.

В структуре внеоборотных активов наибольшую долю занимают долгосрочные

финансовые вложения, которые состаляют 80%. Так как мы не являемся

инсайдерами данного предприятия, то можно предположить, что занимается

строительством или приобретением новых объектов основных средств, которые

необходимы для производства. Но с другой стороны, в долгосрочных финансовых

вложениях значительная часть это долгосрочные займы другим организациям,

т.е. организация, занимается диверсификацией капитала, путем перевода

средств в другую сферу, чтобы ускорить процесс развития нового вида

деятельности.

В структуре оборотных средств (рисунок 2) наибольшая доля принадлежит

дебиторской задолженности (75%), это объясняется тем, что высокий уровень

деловой активности – чем больше объем продаж, тем обычно больше объем

дебиторской задолженности.

Следующая наибольшая доля оборотных активов - это запасы (22%), что

обеспечивает бесперебойность производства и снижает риск упущенной выгоды.

Но детальное рассмотрение структуры запасов позволяет сделать вывод о том,

что основную долю составляет сырье, материалы и незавершенное производство,

при нулевом проценте готовой продукции, что в свою очередь свидетельствует

об эффективной маркетинговой политике организации.

Рассмотрим теперь структуру пассивов.

Как видно из баланса, наибольшая доля в структуре пассивов приходится

на долгосрочные пассивы, это состаляет 60% от валюты баланса. Организация

привлекает долгосрочные заемные средства, что в свою очередь дает больше

Страницы: 1, 2