Финансовый менеджмент: наука и практика в условиях перехода к рыночной экономике

Финансовый менеджмент: наука и практика в условиях перехода к рыночной экономике

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РФ

САРАТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра финансов

К у р с о в а я р а б о т а

На тему: “Финансовый менеджмент: наука и практика в условиях перехода к

рыночной экономике”

Студента 5 курса заочного факультета

Специальности «Финансы и кредит»

Специализации « Финансовый

менеджмент»

Руководитель: Алехина Ольга Ефимовна

Саратов 2001

Содержание

Лист

Введение 3

1. Теоретические основы финансового менеджмента 5

2. Сущность финансового менеджмента 10

2.1. Основные принципы финансового менеджмента 10

2.2. Цели и задачи финансового менеджмента 11

2.3. Объекты управления финансового менеджмента 12

2.4. Функции финансового менеджмента 13

2.5. Механизм финансового менеджмента 15

3. Финансовый менеджер, его задачи и функции

на предприятии 16

3.1. Функции финансов и их проявление в работе

финансового менеджера 16

3.2. Функции менеджмента и их проявление в работе

финансового менеджера 18

3.3. Совокупность финансовых показателей и процессов 19

3.4. Организация службы финансового менеджмента и

задачи финансового менеджера 21

3.5. Профессиональная роль и учет финансового

менеджера 24

Заключение 25

Список использованных источников 26

Введение

Развитие рыночных отношений в стране с 1991 г. обусловило повышение

роли финансов в целом и финансов предприятий в частности. Финансы

предприятий стали основными показателями, характеризующими конечные

результаты их деятельности, причем, количественные и качественные параметры

финансового состояния предприятия определяет его место на рынке. Все это

привело к повышению роли управления финансами как на макро -, так и на

микро-уровне.

Если следовать дословному переводу английского слова “менеджмент”

(управлять) – финансовый менеджмент – управление финансами, т.е. процесс

управления денежным оборотом, формированием и использованием финансовых

ресурсов предприятий. Это также система форм, методов и приемов с помощью

которых осуществляется управление денежным оборотом и финансовыми

ресурсами. Следует сразу отметить, что термин “финансовое управление”

применительно к финансовому менеджменту будет несколько неточным, т.к.

финансовое управление является одним из методов управления, а не

всеохватывающей системой управления финансами.

Финансовый менеджмент – искусство управления финансами предприятий –

уверенно входит в отечественную практику хозяйствования, используя богатый

арсенал методов, накопленных рыночной экономикой. Эту сферу экономики

составляют довольно весомые достижения, так и довольно существенные

экономические катастрофы. Если рассматривать достижения, то наибольшее

число Нобелевских премий было присуждено за разработки эффективных методов

финансового менеджмента. К катастрофам же можно отнести катастрофы

“местного” уровня каждого хозяйствующего субъекта – их банкротства, причем,

если зарубежная практика базируется именно на плохо организованных и

неработоспособных предприятиях, то отечественный перечень организаций –

банкротов в первую очередь составляют бывшие государственные предприятия (в

основном из военно-промышленного комплекса), которые после перевода

экономики в рыночное русло не смогли организовать эффективную работу и

выпуск продукции, пользующейся спросом. К глобальным катастрофам можно

отнести потрясения касающиеся всего государства (стоит вспомнить

августовский кризис России 1998 г., когда последствия коснулись каждого

человека в стране и иностранных клубов кредиторов), а также и всей мировой

финансовой системы в целом (кризис в странах Азии, последствия которого

ощущались и на другой стороне планеты).

Отечественный финансовый менеджмент, в отличие от западного,

“отстоявшегося” в условиях рыночной экономики, характеризуется динамизмом

своих подходов и методов (собственно как и все в России характеризуется

динамизмом и непредсказуемостью), определяемыми быстрыми изменениями

внешних и внутренних условий хозяйствования предприятий. Те управленческие

решения, которые вчера обеспечивали предприятию финансовый успех, сегодня

могут привести к противоположному результату. В связи с этим искусство

управления финансами предприятия требует на современном этапе своевременной

корректировки его финансовой идеологии и стратегии, постоянного поиска

новых методических приемов обоснования управленческих решений, новых

финансовых инструментов реализации этих решений.

Однако, несмотря на высокий динамизм финансового менеджмента, ему

присущи и свои стабильные принципы, без знания которых довольно рискованно

принятие решений в условиях российской рыночной экономики. Это относится к

принципам формирования структуры капитала и состава активов, методам

управления денежными потоками и финансовыми рисками, механизмом финансового

управления в условиях кризисного развития предприятия. Знание и

практическое использование современных принципов и механизмов, методов

эффективного управления финансовой деятельностью предприятий позволяет

обеспечить их относительно безболезненный переход к новому качеству

экономического развития в рыночных условиях.

Переход к рыночной экономике и применение новых форм в управлении

финансами способствовали рождению новой специальности в сфере управления –

финансового менеджера. Руководитель финансовой службы предприятия

(финансовый менеджер) должен быть высокообразованным, творческим, мыслящим

специалистом с широким кругозором, знающим и умеющим применять в своей

работе результаты развития таких наук как: финансы, статистика,

бухгалтерский учет, финансовый и экономический анализ, ценообразование,

налогообложение и др.

Выяснению особенностей теории и применения на практике финансового

менеджмента, а также созданию образа финансового менеджера и посвящена

данная работа.

1. Теоретические основы финансового менеджмента

На современном этапе главным экономическим инструментом воздействия на

систему рыночных преобразований в стране, преодоление кризисных явлений в

общественном развитии выступают финансы. Если вспоминать определение, то

финансы представляют собой систему экономических отношений, связанных с

формированием, распределением и использованием денежных средств в процессе

их кругооборота.

Общая система финансов или финансовая система страны подразделяется на

три основные сферы, находящиеся в тесной взаимосвязи представленной на

рис.1.1.

Рис.1.1. Сферы финансов в общей финансовой системе страны.

А) Сфера государственных финансов. Ее основу составляет система

общегосударственного и региональных (местных) бюджетов, внебюджетных и

других специальных фондов. Основной целью государственных финансов является

формирование централизованных финансовых ресурсов и их распределение на

финансирование отдельных общественных потребностей. Эта сфера обеспечивает

инвестирование и льготное кредитование части предприятий за счет средств

бюджетов различного уровня, внебюджетных и специальных фондов, погашении

кредитов, полученных отдельными предприятиями в случае их

неплатежеспособности (при предоставлении кредиторам государственной

гарантии), а также формирование доходной части бюджетов домашних хозяйств

(в форме заработной платы работников бюджетной сферы, выплаты пенсий и

социальных пособий).

Б) Сфера финансов предприятий. Ее основу составляют финансы отдельных

хозяйствующих субъектов – юридических лиц. Основной целью является

формирование необходимого объема финансовых ресурсов с целью их

использования в процессе текущей операционной (производственной)

деятельности и обеспечение развития в предстоящем периоде. Данная сфера

обеспечивает формирование доходной части бюджетов домашних хозяйств (в

форме заработной платы, социальных выплат за счет прибыли, выплаты доходов

в форме дивидендов или процентов по ценным бумагам), а также доходной части

общегосударственного и местных бюджетов, внебюджетных и специальных фондов

(в форме налоговых отчислений, сборов и других обязательных платежей, платы

за аренду государственных целостных имущественных комплексов, денежных

выплат за приобретенное или приватизированное государственное имущество).

В) Сфера финансов домашних хозяйств. Ее основу составляют финансы

отдельных семей (граждан). Основной целью финансов этой сферы является

формирование доходной части общесемейных бюджетов (бюджетов отдельных

граждан) и использование этих доходов на цели текущего потребления и

накопления. При этом средства, предназначенные для накопления могут быть

инвестированы гражданами в различные виды доходных финансовых инструментов,

объекты тезаврации и др. Эта сфера обеспечивает поступление денежных

средств в общегосударственный и региональные (местные) бюджеты в форме

налогов, сборов и других обязательных платежей, а также инвестиции в

различные ценные бумаги (и другие финансовые инструменты), эмитированные

различными государственными органами или отдельными предприятиями.

Основу финансовой системы страны составляют финансы отдельных

предприятий. Их приоритет в общей системе финансов определяется наибольшим

объемом генерируемых финансовых ресурсов за счет собственных внутренних

источников (а соответственно и наибольшим вкладом в создание национального

дохода), а также обеспечением преимущественной доли формирования доходной

части государственных бюджетов (внебюджетных фондов) различных уровней и

бюджетов домашних хозяйств.

Финансы предприятий представляют собой систему экономических

отношений отдельных субъектов хозяйствования – юридических лиц, связанных с

формированием, распределением и использованием денежных средств в процессе

осуществления ими хозяйственной деятельности. Финансы предприятий

осуществляют ряд функций. Основными являются:

1. Ресурсообразующая. Предполагает систематическое формирование в

необходимом объеме финансовых ресурсов из различных альтернативных

источников (по критерию минимизации стоимости их привлечения) для

обеспечения текущей хозяйственной деятельности и реализации

стратегических целей развития предприятия.

2. Распределительная. Предполагает оптимизацию пропорций распределения

общей суммы сформированных финансовых ресурсов в разрезе отдельных

целевых (специальных) фондов, обеспечивающих различные направления

финансирования операционной и инвестиционной деятельности, возврат

основной суммы долга по ранее полученным кредитам и т.д.

3. Контрольная. Предполагает осуществление финансового контроля за

результатами операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а

также за процессом формирования, распределения и использования финансовых

ресурсов в соответствии с плановыми бюджетами.

Функции финансов предприятий реализуются в процессе его финансовой

деятельности, осуществляемой на всех этапах жизненного цикла предприятия.

Аспекты финансовой деятельности предприятий:

1. Регулирование государством производственной и экономической

деятельности предприятий посредством экономических рычагов, в первую

очередь налоговой и кредитно-денежной политикой.

2. Самостоятельность предприятий во всех вопросах, кроме особо

предусмотренных законодательством.

3. Самофинансирование и прибыльность работы предприятия.

4. Создание финансового резерва (фонда риска) на предприятиях.

6. Предприятие вправе открывать расчетный и другие счета в любом

банке для хранения денежных средств и осуществления всех видов расчетных,

кредитных и кассовых операций.

7. Предприятие вправе самостоятельно осуществлять внешнеэкономическую

деятельность в соответствии с законодательством.

8. Формы, система и размер оплаты труда работников предприятия, а

также другие виды их доходов устанавливаются предприятием

самостоятельно. Предприятия обеспечивают минимальный размер оплаты труда и

социальной защиты работников независимо от видов собственности и

организационно-правовых форм предприятия.

9. Предприятие самостоятельно планирует свою деятельность и определяет

перспективы развития, исходя из спроса на производимую продукцию и

необходимости производственного и социального развития предприятия,

повышения личных доходов его работников. Основу планов составляют договора,

заключенные с потребителями продукции.

10. Предприятия реализуют свою продукцию по ценам и тарифам,

устанавливаемым самостоятельно или на договорной основе, а в случаях,

предусмотренных законодательством, по регулируемым государством ценам.

11. Предприятие, независимо от его организационно правовой формы,

ведет бухгалтерскую и статистическую отчетность в порядке, устанавливаемом

законодательством РФ.

12. За нарушение кредитных, договорных, расчетных, налоговых

обязательств, а также за нарушение иных правил предпринимательской

деятельности, предприятие несет ответственность в соответствии с

законодательством. Предприятие обязано возмещать ущерб, причиненный

нерациональным использованием земли и других природных ресурсов,

загрязнением окружающей среды.

13. Предприятие может быть учреждено либо по решению собственника

имущества, либо по решению трудового коллектива государственного или

муниципального предприятия в случаях и в порядке, предусмотренных

законодательством. Предприятие может быть учреждено в результате выделения

из состава действующего предприятия одного или нескольких структурных

подразделений с сохранением за данным структурным подразделением

существующих обязательств перед предприятием и партнерами. Предприятие

может быть учреждено в результате принудительного разделения в

соответствии с антимонопольным законодательством.

14. Прекращение деятельности предприятия может осуществляться в виде

его ликвидации или реорганизации (слияние, присоединение, разделение,

выделение, преобразование в иную организационно-правовую форму).

Предприятие ликвидируется в случаях: а) признания банкротом; б) принятия

решения о запрете деятельности предприятия из-за невыполнения условий,

установленных законодательством; в) признания судом недействительными

учредительных документов и решения о создании предприятия.

15. Предприятия могут объединяться в союзы, объединения, концерны, и

т.д. в целях координации деятельности, защиты прав, установления единой

ценовой политики и т.д.

Финансовая деятельность характеризуется следующими основными

особенностями:

- Она является главной формой ресурсного обеспечения реализации

экономической стратегии предприятия, роста его рыночной стоимости;

- Финансовая деятельность носит подчиненный характер по отношению к

целям и задачам операционной деятельности предприятия;

- Операции, связанные с финансовой деятельностью предприятия, носят

стабильный характер, т.е. осуществляются постоянно;

- Формы и объекты финансовой деятельности в значительной мере зависят

от отраслевых особенностей и организационно – правовых форм

функционирования предприятия;

- Финансовая деятельность определяет специфический характер

формируемых ею денежных потоков предприятия;

- Финансовая деятельность предприятия связана непосредственно с

финансовым рынком – рынком денег и рынком капитала;

- Операции, связанные с финансовой деятельностью предприятия

генерируют свои специфические виды рисков, объединяемых понятием

“финансовый риск”;

- Финансовая деятельность обеспечивает стабилизацию экономического

развития предприятия в целом;

- Финансовое состояние предприятия, отражающее результаты его

финансовой деятельности на каждом конкретном этапе его развития, в

условиях рыночной экономики является основным индикатором

эффективности его хозяйственной деятельности в целом.

Система финансов и финансовая деятельность

предприятия опосредствуют денежные

отношения как внешнего, так и внутреннего

характера. К внешним следует отнести

финансовые отношения субъекта с бюджетами

всех уровней и внебюджетными фондами по

уплате налогов, сборов и пошлин; с

учреждениями финансовой инфраструктуры

(коммерческими банками, фондовыми и

валютным биржами, страховыми компаниями,

инвестиционными компаниями и т.д.); с

органами производственной инфраструктуры

(предприятиями транспорта и связи и т.д.);

с другими хозяйствующими субъектами

(покупателями и продавцами продукции). К

внутренним следует отнести финансовые

отношения между отдельными структурными

подразделениями хозяйствующего субъекта с

его учредителями, персоналом и т.д.

Система финансовых отношений предприятия

приведена на рис.1.2.

Рисунок 1. Характеристика внешних и внутренних финансовых

Отношений

Сложность и многогранность внешних и внутренних финансовых отношений

хозяйствующего субъекта определяет необходимость организации

высокоэффективного управления его финансами. Такое управление финансами

отдельных субъектов хозяйствования выделилось в странах с рыночной

экономикой в начале XX века в специальную область знаний, которая получила

название “финансовый менеджмент”. Он представляет собой процесс управления

формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов

хозяйствующего субъекта и оптимизации оборота его денежных средств, Являясь

составной частью общего менеджмента предприятий и объединений, финансовый

менеджмент занимает в ней центральное место. Он позволяет координировать

результаты и повышать эффективность производственного менеджмента,

маркетингового менеджмента, менеджмента персонала и других составных частей

общего менеджмента.

Эффективный финансовый менеджмент позволяет формировать высокие темпы

производственного развития предприятия, обеспечивать постоянный рост

собственного капитала, существенно повышать конкурентную позицию на рынке,

обеспечивать стабильное экономическое развитие.

2. Сущность финансового менеджмента

За столетний период своего существования финансовый менеджмент

значительно расширил круг изучаемых проблем – если при его зарождении он

рассматривал в основном финансовые вопросы создания новых фирм и компаний,

а впоследствии – управление финансовыми инвестициями и проблемами

банкротства, то в настоящее время он включает практически все направления

управления финансами предприятия. Ряд проблем финансового менеджмента в

последние годы получил свое углубленное развитие в относительно

самостоятельных областях знаний – финансовом анализе, инвестиционном

менеджменте, риск – менеджменте, антикризисном управлении предприятием при

угрозе банкротства.

В нашей стране практика эффективного финансового менеджмента

находится пока лишь в стадии становления, сталкиваясь с объективными

экономическими трудностями переходного периода, несовершенством нормативно

– правовой базы, недостаточным уровнем подготовки специалистов в кризисных

экономических условиях.

2.1. Основные принципы финансового менеджмента

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов

разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием,

распределением и использованием финансовых ресурсов предприятий и

организаций и оборота их денежных средств.

Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия

обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием. В какой

бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое

решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование

денежных потоков и результаты финансовой деятельности.

2. Комплексный характер формирования управленческих решений. Этот

принцип перекликается с первым. Так, например, осуществление

высокодоходных финансовых инвестиций может вызвать дефицит в

финансировании производственной деятельности и как следствие,

существенно уменьшить размер операционной прибыли (т.е. снизить

потенциал формирования собственных финансовых ресурсов). Поэтому

финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная

управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых

управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую

результативность финансовой деятельности предприятия.

3. Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные

управленческие решения в области формирования и использования

финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота, разработанные

и реализованные в предшествующем периоде, не всегда могут быть

повторно использованы на последующих этапах деятельности

предприятия. Это связано с изменением факторов внутренней и,

особенно, внешней среды предприятия.

4. Многовариантность подходов к разработке отдельных управленческих

решений. Подготовка каждого управленческого решения в сфере

формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации

денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности

действий.

5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия.

Какими бы эффективными не казались те или иные проекты

управленческих решений в сфере финансовой деятельности в текущем

периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в

противоречие с миссией (главной целью предприятия), стратегическими

направлениями его развития, подрывают экономическую базу

формирования высоких размеров собственных финансовых ресурсов за

счет внутренних источников в предстоящем периоде.

2.2. Цели и задачи финансового менеджмента

Основной целью финансового менеджмента является обеспечение

максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и

перспективном периоде. Получает свое выражение в обеспечении максимизации

рыночной стоимости предприятия, что реализует конечные финансовые интересы

его владельцев.

Данная характеристика цели вступает в противоречие с весьма

распространенным мнением о том, что главной целью все-таки является

максимизация прибыли. Максимизация рыночной стоимости предприятия далеко не

всегда автоматически достигается при максимизации его прибыли. Если,

например, полученная высокая прибыль будет израсходована на цели текущего

потребления, в результате чего предприятие будет лишено основного

источника формирования собственных финансовых ресурсов для своего развития

(а неразвивающееся предприятие теряет в перспективе свою конкурентную

позицию, что приводит к снижению его рыночной стоимости или снижению

стоимости акций на рынке). Кроме того, высокая прибыль предприятия может

достигаться при высоком уровне финансового риска и угрозе банкротства в

последующем периоде, что также может обусловить снижение его рыночной

стоимости. Поэтому в рыночных условиях максимизация прибыли может выступать

как одна из важных задач финансового менеджмента, но не как его главная

цель.

В процессе реализации своей главной цели финансовый менеджмент

направлен на решение следующих основных задач:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в

соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде.

Эта задача реализуется путем определения общей потребности в

финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период, максимизации

объема привлеченных собственных финансовых ресурсов за счет

внутренних источников, определения целесообразности формирования

собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников,

управление привлечением заемных финансовых средств, оптимизации

структуры источников формирования ресурсного финансового капитала.

2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного

объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений

деятельности предприятия. Оптимизация распределения сформированного

объема финансовых ресурсов предусматривает установление необходимой

пропорциональности в их использовании на цели производственного и

социального развития предприятия, выплаты необходимого уровня

доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.д.

В процессе потребления сформированного объема финансовых ресурсов в

разрезе основных направлений деятельности предприятия должны быть

учтены стратегические цели его развития и возможный уровень отдачи

вкладываемых средств.

3. Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем

эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе

кругооборота его денежных средств, обеспечением синхронизации

объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным

периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных

активов. При этом, свободный остаток денежных средств должны быть

минимизированы с тем, чтобы снизить их потери от инфляции.

4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом

уровне финансового риска. Эта задача реализуется путем эффективного

управления активами предприятия, оптимизации их размера и состава.

При этом, для достижения целей экономического развития предприятие

должно максимизировать не балансовую, а чистую прибыль, остающуюся

в его распоряжении, что требует проведение эффективной налоговой,

амортизационной и дивидендной политики.

5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при

предусматриваемом уровне прибыли. Эта задача достигается путем

эффективного управления финансовыми рисками присущим отдельным

операциям, так и финансовой деятельности в целом. Процесс этого

управления предусматривает оценку отдельных видов финансовых

рисков, их профилактику и минимизацию, эффективные формы их

внутреннего и внешнего страхования.

6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в

процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким

уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на

всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной

структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах

формирования финансовых ресурсов за счет различных источников,

достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.

Все рассмотренные задачи финансового

менеджмента теснейшим образом

взаимосвязаны, хотя отдельные из них носят

разнонаправленный характер. Поэтому в

процессе финансового менеджмента отдельные

задачи д.б. оптимизированы между собой для

наиболее эффективной реализации его

главной цели.

С учетом изложенного, систему задач финансового менеджмента можно

более емко сформировать в виде следующей общей оптимизационной задачи:

достижение на каждом этапе развития предприятия, повышение его рыночной

стоимости при обеспечении достаточной финансовой устойчивости и

платежеспособности и оптимизации соотношения уровней прибыли и риска в

процессе принятия управленческих решений.

2.3. Объекты управления финансового менеджмента

Как и каждая управляющая система

финансовый менеджмент предполагает наличие

определенного объекта управления. Таким

объектом управления выступают финансы

предприятия и его финансовая деятельность.

С позиции особенностей осуществления

финансового менеджмента возникает

необходимость классификации предприятий по

отдельным классификационным признакам:

1. По формам собственности:

- Предприятия государственной формы собственности. Особенностями

являются: высокая доля уставного капитала в его общей сумме

(преимущественно в основных средствах);устаревший парк

оборудования; при формировании финансовых ресурсов могут

рассчитывать га государственную поддержку.

- Предприятия негосударственных форм собственности. В большей степени

приспособлены к хозяйственной деятельности в условиях переходной

экономики, однако, государственная финансовая их поддержка

практически сведена к нулю.

2. По организационно – правовым формам деятельности:

- Индивидуальные предприятия. В нашей стране еще не получили широкого

распространения, хотя в зарубежной практике являются наиболее

массовыми. Финансовая деятельность минимальна по объему и в

основном связана с обслуживанием операционного процесса.

- Партнерские предприятия. Получили наибольшее распространение в

стране, причем в форме обществ с ограниченной ответственностью. По

сравнению и индивидуальными, эти предприятия отличаются более

диверсифицированными формами финансовой деятельности и

самостоятельностью финансового управления.

- Корпоративные предприятия. Создаются в форме открытых и закрытых

акционерных обществ ( иногда с участием иностранного капитала).

Отличительной особенностью является широкая возможность в

формировании финансовых ресурсов из внешних источников.

3. По отраслевому признаку. Подразделяются в соответствии с

действующим классификатором отраслей (видов деятельности).

Финансовая деятельность характеризуется особенностями отраслей.

4. По размеру собственного капитала. Подразделяются на малые, средние,

большие и крупные. Количественные критерии классификации подвержены

изменению в динамике от различных факторов и рознятся от источника к

источнику.

5. По монопольному положению на рынке:

- Естественные монополисты;

- Монополисты по доле реализации продукции в своем сегменте рынка;

- Конкурирующие предприятия.

Основная особенность финансовой деятельности заключается в различных

потенциальных возможностях формирования собственных финансовых

ресурсов за счет прибыли на основе использования механизма

монопольного ценообразования.

6. По стадии жизненного цикла предприятия (рождение, детство, юность,

ранняя зрелость, окончательная зрелость, старение). Особенности

заключаются в различных уровнях инвестиционных потребностей и

возможности привлечения заемного капитала, а также уровне

финансового риска.

2.4. Функции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи

путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две

основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового

менеджмента:

1) Функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих

функций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен

учитывать его специфику);

2) Функции финансового менеджмента как специальной области управления

предприятием (состав этих функций определяется конкретным объектом

финансового менеджмента).

Рассмотрим содержание основных функций финансового менеджмента в

разрезе отдельных групп:

В группе функций финансового менеджмента как управляющей системы

основными являются:

1. Разработка финансовой стратегии предприятия. При реализации этой функции

формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности

на долгосрочный период. Финансовая стратегия предприятия рассматривается

как неотъемлемая составная часть общей стратегии его экономического

развития.

2. Создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию

управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности

предприятия. В процессе реализации этой функции финансового менеджмента

необходимо обеспечивать постоянную адаптацию этих организационных

структур к меняющимся условиям функционирования предприятия направлениям

финансовой деятельности. Также эти структуры должны быть интегрированы в

общую организационную структуру управления предприятием.

3. Формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих

обоснование альтернативных вариантов управленческих решений. В процессе

реализации этой функции д.б. определены объемы и содержание финансового

менеджмента; сформированы внешние и внутренние источники информации,

удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг

финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка.

4. Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности

предприятия. В процессе реализации этой функции производится экспресс- и

углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовой

деятельности отдельных дочерних предприятий и филиалов; обобщенных

результатов финансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе

отдельных ее направлений.

5. Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по

основным направлениям. С реализацией функции связана разработка

стратегических планов, а также системы текущих планов и оперативных

бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различными

структурными подразделениями и по предприятию в целом.

6. Разработка действенной системы стимулирования реализации принятых

управленческих решений в области финансовой деятельности. При реализации

этой функции формируется система поощрений и санкций в разрезе

руководителей и менеджеров отдельных структурных подразделений

предприятия за выполнение и невыполнение установленных целевых финансовых

показателей, финансовых нормативов и плановых заданий.

7. Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых

управленческих решений в области финансовой деятельности. Реализация этой

функции связана с созданием системы внутреннего контроля на предприятии,

разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых

менеджеров, определением системы контролируемых показателей и контрольных

периодов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого

контроля.

В группе функций финансового менеджмента как специальной области

управления предприятием (их еще можно назвать основными направлениями)

основными являются:

1. Управление активами. Функциями этого управления являются выявление

реальной потребности в отдельных видах активов и определения их суммы в

целом, оптимизация состава активов, обеспечение ликвидности отдельных

видов оборотных активов и ускорение цикла их оборотов, выбор эффективных

форм и источников их финансирования.

2. Управление капиталом. В процессе реализации этой функции определяется

общая потребность в капитале для финансирования формируемых активов

предприятия; стимулируется структура капитала; разрабатывается система

мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее ликвидные виды

активов.

3. Управление инвестициями. Функциями являются: формирование важнейших

направлений инвестиционной деятельности предприятия; оценка

инвестиционной привлекательности проектов и отбор наиболее эффективных;

формирование реальных инвестиционных программ и инвестиционного портфеля.

4. Управление денежными потоками. Функциями являются: формирование входящих

и выходящих денежных потоков; эффективное использование остатка временно

свободных денежных активов.

5. Управление финансовыми рисками. При реализации функции выявляется состав

основных финансовых рисков и оценка их уровня с объемом возможных

финансовых потерь, формируется система мероприятий по профилактике и

минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхование,

диагностируется уровень угрозы банкротства.

Каждая из этих функций м.б. конкретизирована более целенаправленно с

учетом специфики предприятия как объекта финансового управления и основных

форм его финансовой деятельности.

2.5. Механизм финансового менеджмента

Процесс управления финансовой деятельности предприятия базируется на

определенном механизме. Механизм финансового менеджмента представляет собой

систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации

управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия. В

структуру механизма входят следующие элементы:

1. Государственное нормативно – правовое регулирование финансовой

деятельности предприятия. Принятие законов и других нормативных актов ,

регулирующих финансовую деятельность предприятий, представляет собой одно

из направлений реализации внутренней финансовой политики государства.

2. Рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия.

Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка в

разрезе отдельных его видов и сегментов. Спрос и предложение на

финансовом рынке формируют уровень цен (ставки процента) и котировок по

отдельным финансовым инструментам, определяют доступность кредитных

ресурсов в национальной и иностранной валютах, выявляют среднюю норму

доходности капитала, определяют систему ликвидности отдельных фондовых и

денежных инструментов, используемых предприятием в своей финансовой

деятельности.

3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой

деятельности предприятия. Механизм такого регулирования формируется в

рамках самого предприятия, регламентируя те или иные оперативные

Страницы: 1, 2