Сравнительная оценка методов финансового анализа на предприятии

Сравнительная оценка методов финансового анализа на предприятии

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 1

1.ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ПРЕДПРИЯТИЯ 3

1.1. Сущность финансового анализа. Основные понятия. Роль финансового

анализа в процессе принятия управленческих решений 3

1.2. Сравнительная оценка существующих методик анализа финансового

состояния промышленного предприятия 7

1. 3. Методика анализа финансового состояния предприятия 20

О. В. Ефимовой 20

2. БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ И АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ НА ПРОМЫШЛЕННОМ

ПРЕДПРИЯТИИ 29

2. 1. Взаимосвязь бухгалтерского учета, аудита и анализа финансового

состояния 29

2. 1. 1. Экспресс-анализ финансового состояния. Бухгалтерская отчетность

–информационная база для проведения финансового анализа 29

2.1.2. Детализированный анализ финансового состояния промышленного

предприятия 40

3.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 45

3.1. Предварительный обзор баланса 45

3.2. Оценка ликвидности баланса 48

3.3. Анализ имущества предприятия 50

3.4. Анализ источников средств предприятия 57

3.4.1. Анализ собственных средств ПКФ “Бейсуг” 58

3.4.2. Анализ заёмных средств ПКФ “Бейсуг” 62

3.5. Оценка финансовой устойчивости ПКФ “Бейсуг” 66

3.6. Оценка платежеспособности предприятия 70

3.6.1. Анализ и оценка реальных возможностей восстановления

платежеспособности 72

3.7. Анализ прибыли и рентабельности 74

Анализ формирования и распределения прибыли. 74

Анализ рентабельности. 77

ВВЕДЕНИЕ

В современных экономических условиях деятельность каждого

хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга

участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в

результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной

информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение

предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ,

основной целью финансового анализа является получение небольшого числа

ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового

состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить

внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его

платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы

развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Анализ финансового состояния дает возможность оценить: имущественное

состояние предприятия; степень предпринимательского риска, в частности

возможность погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность

капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в

дополнительных источниках финансирования; способность к наращению капитала;

рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики

распределения и использования прибыли и т. д .

Следует отметить, что наличие большого числа оригинальных и интересных

изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности на

специальную методическую литературу, в которой последовательно шаг за шагом

воспроизводилось бы комплексная логически целостная процедура финансового

анализа применительно к Российским экономическим условиям.

В рыночной экономике предприятия несут полную материальную ответственность

за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления:

требуется глубокий анализ финансового состояния не только своего

предприятия, но и предприятий-конкурентов и деловых партнеров.

Дело в том, что для целей управления деятельностью, и в частности

финансовой, собственно учетной информации недостаточно. Значение

отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах, хотя и

представляющих самостоятельный интерес, весьма невелико, если рассматривать

их в отрыве друг от друга. Так, цифры, характеризующие объем реализации,

чистую прибыль, становятся нагляднее в сравнении с размером затраченного

капитала, а величина затрат, безусловно, важная сама по себе. – в

сопоставлении с полученной прибылью или объемом продаж.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние

предприятия ПКФ "Бейсуг", выявить основные проблемы финансовой деятельности

и дать рекомендации по управлению финансами..

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

. предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;

. характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их

оборачиваемости, выявление проблем;

. характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;

. оценка финансовой устойчивости;

. расчет коэффициентов ликвидности;

. анализ прибыли и рентабельности;

. разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной

деятельности.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места,

требующие особого внимания. Нередко оказывается достаточным обнаружить эти

места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации.

1.ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность финансового анализа. Основные понятия. Роль финансового

анализа в процессе принятия управленческих решений

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения

краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки

финансового состояния – ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е.

способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по

краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его

трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется

продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация

может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного

вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него

оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения

краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения,

предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличие у

предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по

кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким

образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в

достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной

кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг

другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое

положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть

ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на

неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с

определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа

платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные

деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Это и понятно: они выражают

совокупность наличных денежных средств, т. е. имущества, которое имеет

абсолютную ценность, в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность

лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены

в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие

виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным шагом.

Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на

счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть,

которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, в

быстрореализуемых активах.

Таким образом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном

счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие

располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе

с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает,

что предприятие неплатежеспособно – средства могут поступить на расчетный

счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости

легко превращаются в денежную наличность и пр.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие , ,

“(Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность), , приводимый в балансе, общей суммой, в

форме № 2 расшифровывается по направлениям использования.

Знание этих контрольных соотношений, важное не только с позиции

анализа, но и контроля, помогает лучше разобраться в структуре отчетности,

проверить правильность ее составления путем визуальной проверки отдельных

показателей и арифметических соотношений между ними.

Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу.

Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде,

определить тенденции основных показателей деятельности, а также

качественные изменения в имущественном и финансовом положении

хозяйствующего субъекта. Составляя первое представление о динамике

приведенных в отчетности и пояснительной записке данных, необходимо

обращать внимание на алгоритмы расчета основных показателей. , Поскольку

расчет некоторых аналитических показателей (например, рентабельность, доход

на акцию, доля собственных оборотных средств и т. п. ) может сопровождаться

осознанным или неосознанным разночтением, многие западные фирмы приводят в

соответствующем разделе годового отчета алгоритмы для некоторых указателей.

Такую практику целесообразно использовать и в России.

Анализируя тенденции основных показателей, необходимо принимать во

внимание влияние некоторых искажающих факторов, в частности инфляции. Кроме

того, не стоит забывать, что и сам баланс, являясь основной отчетной и

аналитической формой, не свободен от некоторых ограничений. Ниже указаны

наиболее существенные из них.

1. Баланс историчен по своей природе: он фиксирует сложившиеся к

моменту его составления итоги финансово-хозяйственных операций.

2. Баланс отражает статус-кво в средствах и обязательствах

предприятия, т. е. отвечает на вопрос, что представляет собой предприятие

на данный момент согласно используемой учетной политике, но не отвечает на

вопрос, в результате чего сложилось такое положение. Ответ на последний

вопрос не может быть дан только по данным баланса. Для этого требуется

гораздо более глубокий анализ, основанный не только на привлечении

дополнительных источников информации, но и на осмыслении многих факторов,

которые не находят отражения в отчетности (инфляция, научно-технический

прогресс, финансовые затруднения у смежников и др.).

3. По данным отчетности можно рассчитать целый ряд аналитических

показателей, однако, все они будут бесполезны, если их не с чем сравнить.

Баланс, рассматриваемый изолированно, не обеспечивает пространственной и

временной сопоставимости. Поэтому его анализ должен проводиться в динамике

и по возможности дополняться обзором аналогичных показателей по родственным

предприятиям, их среднеотраслевыми и среднепрогрессивными значениями.

4. Интерпретация балансовых показателей возможна лишь с привлечением

данных об оборотах. Сделать вывод о том, велики или малы суммы по той или

иной статье, можно лишь после сопоставления балансовых данных с

соответствующими суммами оборотов.

5. Баланс есть свод моментных данных на конец отчетного периода и в

силу этого не отражает адекватно состояние средств предприятия в течение

отчетного периода. Это относится, прежде всего, к наиболее динамичным

статьям баланса. Так, наличие на конец года больших по удельному весу

запасов готовой продукции вовсе не означает, что это положение было в

течение года постоянным, хотя сама по себе такая возможность не

исключается.

6. Финансовое положение предприятия и перспективы его изменения

находятся под влиянием не только факторов финансового характера, но и

многих факторов, вообще не имеющих стоимостной оценки. В их числе:

возможные политические и общеэкономические изменения, перестройка

организационной структуры управления отраслью или предприятием, смена форм

собственности, профессиональная и общеобразовательная подготовка персонала

и т. п. Поэтому анализ бухгалтерской отчетности является лишь одним из

разделов комплексного экономического анализа, использующего не только

формализованные критерии, но и неформальные оценки.

7. Одно из существенных ограничений, баланса – заложенный в нем

принцип использования цен приобретения. В условиях инфляции, роста цен на

используемые на предприятии сырье и оборудование, низкой обновляемости

основных средств многие статьи отражают совокупность одинаковых по

функциональному назначению, но разных по стоимости учетных объектов.

Естественно, существенно искажаются результаты деятельности предприятия,

реальная оценка его хозяйственных средств. предприятия в целом.

8. Одна из главных целей функционирования любого предприятия –

получение прибыли. Однако именно этот показатель отражен в балансе

недостаточно полно. Представленная в нем абсолютная величина накопленной

прибыли в отрыве от затрат и объема реализации не показывает, в результате

чего сложилась именно такая сумма. Представленная, к примеру, в балансе

прибыль может в принципе быть прибылью совершенно разно великих по размеру

оборота и используемых ресурсов предприятий.

9. Необходимо еще раз подчеркнуть, что итог баланса вовсе не отражает

той суммы средств, которой реально располагает предприятие, его

. Основная причина состоит в возможном несоответствии

балансовой оценки хозяйственных средств реальным условиям вследствие

инфляции, конъюнктуры рынка, используемых методов учета и др. Во-первых,

баланс дает лишь учетную оценку активов предприятия и источников их

покрытия; текущая рыночная оценка этих активов может быть абсолютно другой,

причем, чем длительнее срок эксплуатации и отражения на балансе данного

актива, тем больше разница между его учетной и текущей ценами. Во-вторых,

даже если предположить, что активы приведены в балансе по их текущей

стоимости, валюта баланса тем не менее не будет отражать точной стоимостной

оценки> Предприятия, поскольку предприятия в целом, как правило,

выше суммарной оценки его активов. Эта разница характеризует цену репутации

предприятия и может быть выявлена лишь в процессе его продажи. Не случайно

в ряде стран дискутировался вопрос о возможности и целесообразности

периодической стоимостной оценки имиджа фирмы и отражения его в активе

баланса.

Кроме того, в балансе все еще остались статьи, носящие по сути

характер регуляторов, завышающих валюту баланса. Прежде всего это относится

к статьям (регулятив к источникам собственных средств) и (регулятив к статье “Расчеты с дебиторами”.

В балансе имеются также статьи, завышающие его валюту в силу

существующей методологии формирования уставного капитала. Согласно

нормативным документам сумма задолженности учредителей по вкладам в

уставный капитал отражается по дебету субсчета 75-1 . С момента возникновения этой задолженности и до момента

ее погашения (а этот период может быть достаточно протяженным – при

первичной эмиссии акций половина уставного капитала должна быть оплачена на

момент регистрации общества, а вторая половина – в течение года) валюта

баланса оказывается завышенной на величину непогашенной задолженности

учредителей.

Собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акционеров для

их последующей перепродажи или аннулирования, отражаются на счете 56

балансов.

10. Весьма актуален и для учета, и для анализа вопрос о Допустимой и

возможной степени унификации баланса. С технологической точки зрения

функционирование системы бухгалтерского учета на предприятии представляет

собой процесс непрерывного агрегирования данных. Важно найти оптимум в этом

процессе. Малая степень -агрегированности приводит к бессистемности и

неуправляемости огромными циркулирующими в системе сведениями. Напротив,

слишком большая агрегированность данных, в том числе отчетных, может

привести к резаному сокращению их информативности и аналитичности. В полной

мере этот тезис относится и к бухгалтерской отчетности.

Уровень агрегированности данных определяет степень аналитичности

баланса. Причем связь здесь обратно пропорциональная: чем выше уровень

агрегированности, тем меньше аналитичен баланс. Поэтому извечен вопрос о

целесообразности и необходимой степени сложности баланса, необходимости

расширения состава статей, введении дополнительных группировок. Как

следствие – исключительный динамизм структуры баланса. Дело доходило до

того, что в некоторых отраслях народного хозяйства структура бухгалтерского

баланса менялась несколько раз в год.

В западной учетно-аналитической практике проблема агрегированности

отчетных данных также широко обсуждается специалистами. При этом мнения

высказываются нередко самые различные. По мнению Р. Фокса, бухгалтерский

отчет должен быть кратким и умещаться на визитной карточке. Напротив.

В.Бивер считает, что финансовая отчетность не должна упрощаться исходя из

уровня ее понимания наивным инвестором. Как всегда, истина находится

посередине. Целесообразно заполнять несколько форм балансов,

ориентированных на различных пользователей. Именно такой подход принят в

экономически развитых странах. Структура бухгалтерской отчетности не

регламентируется. В учетных стандартах описываются лишь перечень и

экономическое содержание основных статей; степень детализации определяется

бухгалтером предприятия самостоятельно.

Основной тенденцией развития баланса в нашей стране было его

постоянное усложнение. В последние годы происходит обратный процесс –

упрощение структуры баланса. Так. за последние два десятилетия число статей

баланса промышленного предприятия уменьшилось примерно в два раза. Кроме

того, баланс унифицирован для всех отраслей.

Третий этап – основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная

оценка результатов хозяйственной деятельности и Финансового состояния

объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в

интересах различных пользователей.

Одним из основных элементов экспресс-анализа является умение работать

с годовым отчетом и финансовой отчетностью. В частности, финансовый

менеджер. которому часто приходится участвовать в процессе заключения

контрактов с потенциальными контрагентами, должен четко представлять

структуру отчета, содержание основных его разделов.

Положением о бухгалтерском учете и отчетности в РФ предусмотрены

периодическое составление бухгалтерской отчетности и представление ее в

соответствующие адреса. Отчетность должна, как правило, сопровождаться

пояснительной запиской. В наиболее подробном виде пояснительная записка

составляется в процессе подготовки годовой отчетности. В этом случае данный

набор документов в комплексе представляет собой годовой отчет.

Составление годового отчета является вполне обычной практикой для

большинства компаний экономически развитых стран. В наиболее

детализированном виде составляется отчет для акционерных обществ. Не

случайно с 1 января 1977 г. введен в действие международный учетный

стандарт IAS N 5, регламентирующий состав и структуру годового отчета,

перечень статей и показателей, рекомендованных к включению в отчетность.

Согласно этому стандарту основными компонентами годового отчета являются:

подготовленная согласно нормативным документам отчетность, аналитические

расшифровки и примечания к ней, прочая аналитическая информация, полезная

для получения более полной и объективной картины об имущественном и

финансовом положении предприятия.

Детальная структура годового отчета не регламентируется, однако при

его подготовке необходимо учитывать требования других учетных стандартов,

что в определенной степени оказывает косвенное влияние на состав и

последовательность включаемых в отчет материалов.

Анализ западной учетно-аналитической практики показывает, что проблеме

структурирования годового бухгалтерского отчета уделяют большое внимание не

только международные, но и национальные, бухгалтерские институты. В

качестве примера можно привести практику регулирования этого раздела -

бухгалтерского учета в Бельгии. Так рекомендованная национальными учетными

стандартами этой страны аналитическая записка, содержащая расшифровки и

примечания к отчетности, весьма детализирована, и содержит 19 разделов.

Также детализированы рекомендуемые – стандартные форматы отчетности –

около 100 показателей на отчетную дату в балансе и около 70 статей в отчете

о прибылях и убытках.

Культура составления отчета – немаловажный фактор успешного ведения

бизнеса как с позиции самой компании, подготовивши отчет, так и с позиции

ее внешних контрагентов. Во-первых, хорошо структурированный отчет

позволяет руководству предприятия и его владельцам по-новому взглянуть на

состояние дел на предприятии, достигнутые результаты финансово-

хозяйственной деятельности, определиться с перспективами ее развития. Во-

вторых, для контрагентов предприятия бухгалтерский отчет все в большей

степени становится основным информационным документом, подтверждающим

возможность и экономическую целесообразность взаимодействия с данным

предприятием. В-третьих, отчет – это своеобразный способ рекламы

деятельности (нередко первым шагом фирмы-контрагента при установлении

производственных контактов является запрос о возможности ознакомления с

годовым бухгалтерским отчетом потенциального партнера), поэтому от того,

насколько грамотно и привлекательно составлен отчет, может в значительной

степени зависеть результат предстоящих переговоров о сотрудничестве.

Правило – прежде чем подписывать контракт, ознакомься с годовым отчетом

контрагента – непреложная истина для любого бизнесмена.

В западной учетно-аналитической практике накоплен значительный опыт в

подготовке годового отчета, его структурировании и оформлении. В частности,

типовая структура отчета может содержать следующие разделы:

. краткая характеристика деятельности предприятия (основное содержание

раздела составляют некоторые основные показатели, наиболее выгодно

характеризующие предприятие, виды и географические сферы деятельности и

др. )

. обращение главы предприятия (президент, директор);

. отчет администрации (характеристика производственной, коммерческой и

инвестиционной деятельности, оценка финансового положения, характеристика

научно-технического уровня предприятия, его природоохранная деятельность

и др.);

. бухгалтерская отчетность;

. пояснения к бухгалтерской отчетности (характеристика Учетной политики,

структуры и вида основных средств и нематериальных активов, финансовых

вложений, дебиторской и кредиторской задолженности, издержек производства

и обращения, ликвидности и финансовой устойчивости и т. д.)

. аудиторское заключение;

. данные о котировке ценных бумаг предприятия;

. прочая информация (состав высшего выборного органа управления, состав

администрации, информация о наиболее существенных инвесторах и т. д.)

Амортизация представляет собой процесс распределения на готовую

продукцию единовременных затрат в основные средства. Поэтому коэффициент

износа, зависящий от принятой методики производства амортизационных

отчислений, строго говоря, не отражает фактического износа основных

средств, равно, как коэффициент годности не дает точной оценки их текущей

стоимости. Это происходит по ряду причин. В частности, на

законсервированные-, оборудование и транспортные -средства начисляется

амортизация на полное восстановление, т. е. физически эти средства не

снашиваются, но общая оценка изношенности основных средств меняется. Что

касается текущий стоимостной оценки технических средств и степени ее

соответствия расчетной величине остаточной стоимости, то в принципе они

зависят от таких факторов, как темп инфляции, состояние конъюнктуры и

спроса, правильность определения полезного срока эксплуатации основных

средств и т. п. Несмотря на всю условность показателя изношенности основных

средств, он имеет определенное аналитическое значение. По некоторым

оценкам, значение коэффициента износа более чем 50% считается

нежелательным.

В рамках экспресс-анализа в дополнение к приведенной выше системе

показателей целесообразно использовать следующую последовательность

взаимосвязанных и несложных по структуре и количеству показателей таблиц:

хозяйственные средства предприятия и их структура (содержит такие

показатели, как величина хозяйственных средств в оценке нетто, основные

средства, нематериальные активы, оборотные средства, собственные оборотные

средства);

основные средства предприятия (приводятся стоимостная оценка основных

средств в том – числе активной их части по первоначальной и остаточной

стоимости, доля арендованных основных средств, коэффициенты износа и

обновления): структура и динамика оборотных средств предприятия (приводится

укрупненная группировка статей второго и третьего разделов баланса, а также

ряд специфических показателей, таких,как величина собственных оборотных

средств, их доля в покрытии товарных запасов и др. )

основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия

(объем товарооборота, прибыль, рентабельность, уровень валового дохода,

уровень издержек обращения, фондоотдача, выработка, показатели

оборачиваемости);

эффективность использования финансовых ресурсов (содержит показатели:

всего финансовых ресурсов, в том числе собственных, привлеченных ресурсов,

рентабельность авансированного капитала, рентабельность собственного

капитала и др.).

Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или

необходимости более углубленного и детального анализа финансовых

результатов и финансового положения.

2.1.2. Детализированный анализ финансового состояния промышленного

предприятия

Его цель – более подробная характеристика имущественного и финансового

положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем

отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он

конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.

При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной

деятельности предприятия выглядит следующим образом.

1. Предварительный обзор экономического и финансового . положения

субъекта хозяйствования

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной

деятельности

1.2. Выявление статей отчетности

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

2.1. Оценка имущественного положения

2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто

2.1.2. Вертикальный анализ баланса

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении

2.2. Оценка финансового положения

2 2.1. Оценка ликвидности

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной

деятельности субъекта хозяйствования

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности

3.2. Анализ рентабельности

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг Анализ по рассмотренной

схеме завершается сводом основных, по мнению аналитика (бухгалтера,

финансового менеджера), аналитических показателей.

Эффективное развитие горизонтальных связей между предприятиями

невозможно без доступа к аналитическим материалам, позволяющим получить

определенное представление о направлениях деятельности потенциального

контрагента, его финансовом состоянии, динамике и перспективах развития.

Одна из первоочередных задач данной проблематики – разработка нормативных

значений основных аналитических показателей и коэффициентов,

дифференцированных по предприятиям. различных форм собственности, товарного

профиля, состава материальнотехнической базы и др. Периодическая публикация

таких нормативов, имеющих ориентирующую направленность, широко практикуется

в экономически развитых странах.

2.2. Влияние инфляции на состояние бухгалтерской отчетности

В условиях инфляции, т. е. снижения покупательной способности денег,

финансовые отчеты предприятий о результатах хозяйственной деятельности,

финансовом состоянии и использовании прибыли могут оказаться источником

необъективной информации. В условиях инфляции различные элементы баланса

теряют свою ценность с различной интенсивностью. Например, денежная

наличность и дебиторская задолженность, представляющие собой требования о

выплате фиксированной суммы в будущем, в связи с инфляцией приводят к

убыткам предприятия на сумму снижения покупательной способности долговых

денег. И наоборот, предприятия увеличивающие свою кредиторскую

задолженность, т. е. придерживающие оплату счетов поставщиков и других

обязательств (по оплате труда, с бюджетом, по соцстраху и пр.) извлекают из

этого выгоду, потому что могут расплатиться по своим обязательствам

деньгами со сниженной покупательной способностью.

Инфляция ведет к развитию феномена инвестиционной

активности предприятий, к источников средств для расширенного

воспроизводства. Высокая инфляция затрудняет процесс не только

расширенного, но и простого воспроизводства капитала предприятия.

Основные средства предприятий (здания, сооружения, машины и оборудование),

а также производственные запасы (сырье и материалы, малоценные предметы и

т. п. ) приобретаются в предшествующие периоды, когда покупательная

способность денег была выше. Перенос стоимости этих активов на готовый

продукт (амортизация и текущие затраты на производство) осуществляется в

текущем периоде, т. е. запаздывает во времени и, таким образом, в оценке и

заведомо заниженной стоимости. Чем продолжительней длительность

производственного цикла, тем ниже перенесенная стоимость, тем более

иссякает источник накоплений предприятия на финансирование развития

производства (инвестиций) за счет амортизации. Наряду с этим текущие

затраты и амортизация основных средств, исчисленные в оценке по более

высокой покупательной способности, для определения финансовых результатов

вычитаются из поступлений (выручки от реализации) завышение финансовых

результатов деятельности, увеличение налогооблагаемой прибыли, а

следовательно, увеличение уплачиваемых налогов и (опять) уменьшение

источников финансирования развития производства. В качестве иллюстрации

может послужить переоценка основных средств, проведенная в Российской

Федерации в 1992 г. Результатом такой переоценки стали увеличенные от 3 до

46 раз основные фонды и фонды специального назначения. В действительности

таких средств у предприятий не появилось, но при анализе такого предприятия

мы получаем картину абсолютной платежеспособности и высокой ликвидности.

2. 3. Мировой опыт в области методов учета влияния изменения цен

В условиях инфляции в связи с искажением информации отчетов

пользователи могут принимать решения, неадекватные реальным процессам.

Объективно оценить финансовое состояние и финансовые результаты

деятельности предприятия без коррекции на инфляцию данных отчетности

невозможно. Мировая учетная практика накопила определенный опыт устранения

искажающего влияния инфляции на данные бухгалтерской отчетности. Существуют

два основных метода учета влияния изменения цен: оценка объекта

бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной

способности и переоценка объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость.

Первый метод основан, на трактовке капитала как вложенных в фирму денежных

средств как пассив), второй трактует капитал как имущественную массу, т. е.

набор материальных и нематериальных ценностей (как актив).

Первый метод пропагандируется сторонниками концепции финансовой

природы капитала, вложенного в тот или иной вид бизнеса. Сторонники этой

концепции абстрагируются от предметно-вещественной структуры активов

предприятия. Упор делается на общую оценку капитала фирмы в целом с учетом

покупательной способности денежной единицы, ее колебаний во времени,

характеризующихся изменением индекса среднего уровня цен.

Смысл первого метода учета влияния изменения цен заключается в

периодическом пересчете по индексу цен активов и обязательств предприятия с

учетом изменения покупательной способности денежной единицы. Все операции

должны отражаться в текущем учете по ценам свершения, но при составлении

отчетности данные корректируются с помощью индекса общего уровня цен. В

результате достигается временная упорядоченность элементов каждой статьи

баланса или отчета о финансовых результатах. В итоге относящиеся к

различным периодам времени затраты выражаются в одних и тех же сопоставимы

ценах.

Второй метод пропагандируется сторонниками предметно-вещественной

природы капитала, вложенного в тот или иной вид бизнеса. Суть второго

метода заключается в пересчете всех статей отчетности исходя из продажных

цен. Основная проблема состоит в достаточной сложности и субъективности

формирования текущих оценок статей, в связи с чем этот метод подвергается

наибольшей критике.

Вместе с тем, надо заметить, что первый метод основан на применении

общего индекса цен, который не отражает динамику цен по отдельным товарам.

В частности, цены на вычислительную технику, телевизионную аппаратуру, часы

имеют тенденцию к понижению даже в условиях инфляции.

Существует еще один метод учета инфляции: переоценка активов,

выраженных в национальной денежной единице, по курсу более стабильной

валюты. Несмотря на то, что любая денежная единица подвержена влиянию

инфляции, определяемой условиями экономики в данном государстве, этот метод

эффективен при гиперинфляции, одним из условий которой является темп

инфляции на протяжении 3 лет не менее 100%. Преимущество метода заключается

в простоте пересчета. Единственная проблема – выбор твердой валюты.

3.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Предварительный обзор баланса

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса

путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию

статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и

структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных

показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния

организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и

вертикального анализа[7].

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших

характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

1. Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса

(строка 399 или 699),

2. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или

недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса

(строка 190);

3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2

актива баланса (строка 290);

4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

5. Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4

пассива баланса (строка 490);

6. Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива

баланса (строка 590+690);

7. Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов

раздела 4, 1 и 3 баланса (строка 490-190-390).

Анализ актива

Из данных таблицы 3.2 видим, что за отчётный период имущество

предприятия увеличилось на 2 305 494 руб. или на 54,7%. Данное увеличение

произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах почти по всем

статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на

1 996 544 руб. или в 4 раза; денежные средства и краткосрочные финансовые

вложения на 161 612 руб. (в 8 раз), дебиторская задолженность возросла на

239 519 руб. или в 3,75 раз. В то же время недвижимое имущество

уменьшилось на 293 691 руб., что составляет 9,2 % от величины на начало

года.

После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так

называемые “больные” статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:

1. Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе

предприятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого

плохом финансовом положении. К таким статьям относится “Непокрытый

убыток отчётного года” (стр. 320). На ПКФ “Бейсуг” к концу 1998

года она увеличилась и составила 60 400 руб., что свидетельствует о

неудовлетворительной работе предприятия за 1998 год. Так же на

рассматриваемом предприятии присутствует “Непокрытый убыток прошлых

лет” в размере 249 912 руб., составляющий 3,8 % от стоимости

имущества, что также говорит о неудовлетворительной работе

предприятия в 1997 году.

2. Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия:

*наличие сумм "плохих" долгов в статьях: “Дебиторская задолженность

(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной

даты)” (строка 230) и “Дебиторская задолженность (платежи по которой

ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты) (строка240).

На ПКФ “Бейсуг” отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность,

что снижает долю медленно реализуемых активов. Но на предприятии имеет

место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 326 555 руб. на конец

года, увеличившаяся за год на 239 519 руб. (+ 275 %), что увеличило итог

баланса на 10%.

Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её

в такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение)

оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.

*наличие в строке 246 “Прочие дебиторы” сумм, отражающих:

а) расчёты по возмещению материального ущерба;

б) недостачи и потери от порчи ТМЦ, несписанные с

баланса в установленном порядке.

На ПКФ “Бейсуг” данные суммы отсутствуют.

Анализ пассива

Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста заемных средств на 2

305 494 руб. (см. табл. 3.5), в том числе за счет увеличения по следующим

статьям:

- “Кредиторская задолженность” увеличилась на 1 375 734 руб. (в 3,5

Страницы: 1, 2